MEMAKSIMALKAN POTENSI KINERJA KEUANGAN, PENERIMAAN PASAR DAN NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL BERBASIS GOLDEN RATIO: STUDI PADA SEKTOR INDUSTRI INDONESIA

Fathonah, Shafa Aulia Zahar (2024) MEMAKSIMALKAN POTENSI KINERJA KEUANGAN, PENERIMAAN PASAR DAN NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL BERBASIS GOLDEN RATIO: STUDI PADA SEKTOR INDUSTRI INDONESIA. Skripsi thesis, Universitas Tarumanagara.

Text Shafa Aulia Zahra Fathonah 125239207 JA.pdf Download (2MB)

Abstract

Optimal capital structure is a critical issue in corporate financial management,
especially in industrial sectors that require large financing. The concept of the
golden ratio (61.8% debt and 38.2% equity) adapted from the Fibonacci
mathematical principle began to be applied in corporate finance because it was
believed to create an ideal balance between risk and return. This study aims to
examine the effect of a capital structure that utilizes the ideal golden ratio
proportion (61.8%) on financial performance (revenue and profit/loss), market
acceptance (stock price and EV/EBIT ratio), and firm value (Tobin’s Q). The data
used in this research are annual report data from industrial sector companies listed
on the Indonesia Stock Exchange during the period 2014 to 2023. The sample was
selected using a purposive sampling technique, resulting in a total of 11 companies.
The data were processed using GRETL and EViews 12 software. The findings
indicate that a golden ratio-based capital structure has a positive and significant
effect on firm value as measured by Tobin’s Q, but has a negative and significant
effect on revenue and stock price. Furthermore, it has no significant effect on
profit/loss and the EV/EBIT ratio. These findings confirm that the application of the
golden ratio in capital structure needs to consider the context of emerging markets
such as Indonesia.
Keywords: Golden Ratio, Capital Structure, Financial Performance, Market
Acceptance, Tobin’s Q.

Struktur modal optimal merupakan isu kritis dalam manajemen keuangan
perusahaan, khususnya di sektor industri yang membutuhkan pembiayaan besar.
Konsep golden ratio (61.8% utang dan 38.2% ekuitas) yang diadaptasi dari prinsip
matematika Fibonacci mulai diaplikasikan dalam keuangan perusahaan karena
diyakini dapat menciptakan keseimbangan ideal antara risiko dan return. Penelitian
ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh struktur modal yang memanfaatkan
proporsi ideal golden ratio (61,8%) kepada kinerja keuangan (pendapatan dan
laba/rugi), penerimaan pasar (harga saham dan rasio EV/EBIT), serta nilai
perusahaan (Tobin’s Q). Data yang digunakan adalah data laporan tahunan dari
perusahaan sektor industri yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode tahun 2014 s.d. 2023. Sampel dipilih menggunakan teknik purposive sampling sehingga
total sampel perusahaan adalah 11 perusahaan. Data diolah menggunakan aplikasi
GRETL dan Eviews 12. Hasil yang diperoleh dari penelitian ini adalah bahwa
struktur modal berbasis golden ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap
nilai perusahaan yang diukur dengan Tobin’s Q, namun berpengaruh negatif dan
signifikan terhadap pendapatan dan harga saham, serta tidak berpengaruh terhadap
laba/rugi dan rasio EV/EBIT. Temuan ini menegaskan bahwa penerapan golden
ratio dalam struktur modal perlu mempertimbangkan konteks pasar berkembang
seperti Indonesia.

Kata Kunci: Golden Ratio, Struktur Modal, Kinerja Keuangan, Penerimaan Pasar,
Tobin’s Q.

Item Type:	Thesis (Skripsi)
Subjects:	Skripsi/Tugas Akhir Skripsi/Tugas Akhir > Fakultas Ekonomi
Divisions:	Fakultas Ekonomi > Akuntansi
Depositing User:	FE Perpus
Date Deposited:	16 Dec 2025 02:06
Last Modified:	16 Dec 2025 02:06
URI:	https://repotest.untar.ac.id/id/eprint/48427

Actions (login required)

View Item